天风证券股分无限公司孙陆地,尉鹏洁短期对尚品宅配停止研讨并发表了研讨陈述《Q2成本扭亏为盈，鞭策新形式成长》，本陈述对尚品宅配给出增持评级，目今股价为20.67元。

　　“随心选”经过业余计划+本性定制+团体配套，让客户在清楚价钱内，随心选品，一站式购齐。公司不停进级AIGC手艺，为新形式改造赋能。鉴于聪明供给链平台，公司与诸多头部品牌互助开云体育官方网站，100+家大品牌、5000+款产物为消费者须要供给保证；同时，针对四类户型，联合华夏家庭全性命周期，推出AiLife6智享糊口系列，含23款大产物，兑现用户差别价钱须要。深耕渠道拓展立异，推行1+N+Z模子。公司迭代进级10+个自孵化IP账号，23H1短视频总暴光量9亿，百万播放量爆款132条，环比晋升34.7%。新栏目视频均匀播放量达200万+，最高点赞达11.4万，立异场景成营销新筛选。公司中心IP买通体例直播前端-私域后端，仅1月成同类TOP1，无投流在线万+/时。公司使用明星感受官、异业品牌联动等，浮夸品牌声量；鼎力鞭策政企融会；对峙“客户为本”，加强老客户品牌粘性。

　　渠道开辟加大招商力度，优化直营加盟，拓展拎包、装企等多渠道互助。直营乡村公司对峙1+N+Z的乡村成长计谋，充发散挥大店展现同享感化，度帮忙N个经销商在Z类多种渠道营业拓展。今朝，直营门店54家，自营乡村加盟店322家。加盟方面，优化团队结构、增强体例扶植，今朝加盟店2009家（新开231家）。

　　深入集体变化，加强束装数字化才能。23H1公司连续办理变化集体架构，资本歪斜研发、质量、墟市营销等，做大做强前台，优化背景，晋升办事、撑持才能；进级公司绩效薪酬轨制；优化人材构造，引入内部优异工作司理人，发掘里面年青干部，慢慢兑现公司人材步队年青化、业余化；束装3.0形式即数字化束装，连续进级数字化束装四大内核。在全过程数字化及供给链配合下，将来随干法动工工艺利用和装置式产物能干，将进一步晋升尺度化水平，兑现产业化束装。

　　公司是海内领先提议“全屋定制”的家居品牌，为消费者供给一站式家居定务，依靠使用软件手艺及大数据包括云计算等，成为华夏产业4.0模范，敏捷成长成为古代家居办事企业。咱们估计公司23⑵5年EPS为1.21/1.54/1.82元/股，对应PE为17/13/11x，保持“增持”评级。

　　严重提醒：室第房地产战略及墟市变革；墟市合作加重；加盟形式；首要原材质价钱颠簸；产物和办事品质；经济营业季候性颠簸等严重。

　　证券之星数据中间按照近三年发表的研报数据计较，海通证券郭庆龙研讨员团队对该股研讨比较深切，近三年展望精确度均值为16.15%，其展望2023年度归属净成本为红利2.18亿，按照现价换算的展望PE为18.84。

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